IPCA-15 avança com três novos vilões no radar dos economistas — e projeção para 2026 pode subir

O que está acontecendo

O IPCA-15 registrou alta de 0,70% em setembro, revertendo a deflação anterior e superando expectativas, conforme reportado pelo MoneyTimes. Três novos vilões inflacionários entraram no radar dos economistas, sinalizando pressão persistente sobre preços.

Esse avanço indica que a desinflação pode estar perdendo fôlego, o que ameaça a trajetória de queda da taxa Selic e força uma revisão das projeções de inflação para 2026.

Impacto nos múltiplos

Para bancos como ITUB4 e BBAS3, a manutenção de juros altos por mais tempo sustenta a margem financeira, mas pressiona o P/L. O mercado tende a precificar cautela, comprimindo múltiplos se a Selic não cair como projetado.

Em WEGE3, o custo de capital elevado impacta o P/VP. A margem líquida pode sofrer com insumos mais caros, exigindo que a empresa repasse preços para manter a rentabilidade, o que afeta a percepção de valorização futura.

Risco de crédito

• Dívida/EBITDA: Mede quantos anos de lucro operacional são necessários para pagar a dívida. Níveis altos indicam vulnerabilidade a juros elevados.
• ICJ: Índice de Cobertura de Juros. Mostra a capacidade da empresa de pagar seus juros com o lucro operacional. Valores abaixo de 1,5x sinalizam estresse financeiro.

Setores de consumo defensivo e crédito enfrentam maior inadimplência, elevando o custo de risco e pressionando a qualidade dos ativos.

O que monitorar

• Próximos dados do IPCA-15 e IPCA fechado de setembro.
• Minutas do Copom e fala do presidente do Banco Central.
• Indicadores de inadimplência no crédito pessoal e consignado.
• Revisões de consenso de inflação para 2026.
• Desempenho de vendas no varejo e indústria.